hrcak mascot   Srce   HID

Stručni rad

Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa

Petra Posedel

Puni tekst: hrvatski, pdf (270 KB) str. 345-367 preuzimanja: 1.883* citiraj
APA 6th Edition
Posedel, P. (2006). Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa. Financijska teorija i praksa, 30 (4), 345-367. Preuzeto s https://hrcak.srce.hr/8533
MLA 8th Edition
Posedel, Petra. "Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa." Financijska teorija i praksa, vol. 30, br. 4, 2006, str. 345-367. https://hrcak.srce.hr/8533. Citirano 21.10.2021.
Chicago 17th Edition
Posedel, Petra. "Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa." Financijska teorija i praksa 30, br. 4 (2006): 345-367. https://hrcak.srce.hr/8533
Harvard
Posedel, P. (2006). 'Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa', Financijska teorija i praksa, 30(4), str. 345-367. Preuzeto s: https://hrcak.srce.hr/8533 (Datum pristupa: 21.10.2021.)
Vancouver
Posedel P. Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa. Financijska teorija i praksa [Internet]. 2006 [pristupljeno 21.10.2021.];30(4):345-367. Dostupno na: https://hrcak.srce.hr/8533
IEEE
P. Posedel, "Analiza tečaja i vrednovanje opcija na tečaj na hrvatskom tržištu: NGARCH model kao alternativa modelu Blacka i Scholesa", Financijska teorija i praksa, vol.30, br. 4, str. 345-367, 2006. [Online]. Dostupno na: https://hrcak.srce.hr/8533. [Citirano: 21.10.2021.]

Sažetak
U posljednje je vrijeme na hrvatskom tržištu naglo porastao interes profesionalnih investitora za financijske derivate, tj. za financijske instrumente čija isplata ovisi o cijenama drugih financijskih instrumenata. Nakon uređenja sustava za trgovanje na burzi, u skorijoj se budućnosti očekuje trgovanje derivatima koje nije tipa OTC, odnosno over-the-counter. Sukladno tome, izuzetno je važno kvantificirati pravednu cijenu takvih instrumenata. Jednom kada se tržište derivata u Hrvatskoj i osnuje, logično je pretpostaviti primjenu i Black-Scholesova modela za vrednovanje opcija. Međutim, brojna istraživanja na svjetskim tržištima opcija pokazuju da volatilnost prinosa vremenskih nizova nije konstantna kao što se u modelu Blacka i Scholesa pretpostavlja. Ovaj rad istražuje posljedice što ih ima uvođenje volatilnosti koja se mijenja kroz vrijeme za vrednovanje opcija. Predložen je nelinearni u očekivanju, asimetrični GARCH model koji odražava asimetričnost u distribuciji prinosa te koreliranost prinosa i varijance. Za ilustraciju se koristimo NGARCH modelom za vrednovanje opcija na stranu valutu. Simulacijama je određen skup mogućih cijena opcija ovisno o različitim izvršnim cijenama i datumima dospijeća. Unapređenje rezultira činjenicom da je vrijednost opcije dane NGARCH modelom funkcija premije za rizik koja je uklopljena u vremenski niz. To sigurno proturječi rezultatu o vrednovanju opcija koji je imun na preferencije poput onoga u modelu Blacka i Scholesa.

Ključne riječi
model Blacka i Scholesa; NGARCH model; heteroskedastičnost; volatilnost; premija za rizik; mjera neutralna na rizik; nearbitraža; simulacija Monte Carlo

Hrčak ID: 8533

URI
https://hrcak.srce.hr/8533

Posjeta: 2.521 *