Izvorni znanstveni članak
MEĐUOVISNOST INDEKSA INDUSTRIJSKE PROIZVODNJE I TRŽIŠTA KAPITALA U HRVATSKOJ: VAR MODEL
Bojan Tomić
orcid.org/0000-0002-2305-2845
; HEP – Operator distribucijskog sustava, Elektra Zagreb d.o.o., Hrvatska Effectus učilište – Visoka škola za financije i pravo, Zagreb, Hrvatska
Andrijana Sesar
orcid.org/0000-0003-3561-7820
; Raiffeisenbank Austria d.d., Zagreb, Hrvatska Effectus učilište – Visoka škola za financije i pravo, Zagreb, Hrvatska
Sažetak
Industrijska je proizvodnja važan pokazatelj budućeg kretanja svakog gospodarstva pa tako i gospodarstva Republike Hrvatske. S druge strane, kao prethodeći faktor promjena dinamike kretanja gospodarstva mogu se koristiti i dionički indeksi tržišta kapitala. S obzirom na različita razmatranja i tumačenja njihove međusobne inicijalne uzročnosti, u radu se ispituje međuovisnost između glavnog indeksa hrvatskog tržišta kapitala CROBEX-a i pokazatelja ukupne industrijske proizvodnje Republike Hrvatske. Kao dodatna varijabla, u model se uvodi i devizni paritet eura prema kuni za kojeg se smatra da ima značajan utjecaj na konkurentnost hrvatskog gospodarstva, kao i na tržište kapitala. Teorijska pretpostavka o interakciji deviznog tečaja i tržišta kapitala razmatrana je u kontekstu „flow oriented“ i „stock oriented“ modela. S ciljem utvrđivanja međuovisnosti između navedenih varijabli, analiza je provedena primjenom modela vektorske autoregresije (VAR). U sklopu VAR modela, proveden je Grangerov test uzročnosti, dekompozicija varijanci u narednim razdobljima, kao i test impulsnog odaziva relevantnih varijabli. Dobiveni rezultati ukazuju na postojanje uzročnosti u smjeru od deviznog tečaja prema indeksu industrijske proizvodnje, kao i postojanje uzročnosti u smjeru od indeksa industrijske proizvodnje prema CROBEX indeksu.
Ključne riječi
VAR model; uzročnost; industrijska proizvodnja; CROBEX; devizni tečaj
Hrčak ID:
143477
URI
Datum izdavanja:
30.6.2015.
Posjeta: 1.502 *