Izvorni znanstveni članak

MODELIRANJE EKSTREMNIH DOGAĐAJA: PRIMJENA NA ZAGREBAČKU BURZU

Saša Žiković
Mario Pečarić

Sažetak

U ovom se radu analizira uspješnost modela rizične vrijednosti (Value at Risk - VaR) mjereno pri ekstremnim kvantilima distribucije: 0.99, 0.995 i 0.999 za duge i kratke pozicije u dioničkom indeksu Zagrebačke burze – CROBEX-u. Testiranje VaR modela ukazuje na činjenicu da niti jedan od modela koji se uobičajeno koriste ne predviđa ispravno stvarnu razinu rizika tijekom aktualne globalne financijske krize. Jedinu iznimku predstavljaju modeli zasnovani na teoriji ekstremnih vrijednosti koji uspješno predviđaju rizik kratkih i dugih pozicija. U radu je istražena i prilagodljivost teorijskih distribucija krajnjim (ekstremnim) repovima distribucije prinosa na CROBEX indeks. Rezultati pokazuju da Generalizirana Pareto distribucija, koja ima snažne teorijske osnovice u teoriji ekstremnih vrijednosti, najbolje opisuje ekstremne repove distribucije CROBEX-a. Primjetno je da se distribucija lijevog i desnog repa distribucije CROBEX-a značajno razlikuju, s time da desni rep distribucije ukazuje na znatno ekstremnije skokove.

Ključne riječi

Teorija ekstremnih vrijednosti; Rizična vrijednost; Tržišta u razvoju; CROBEX; Zagrebačka burza

Hrčak ID:

49005

URI

https://hrcak.srce.hr/49005

Datum izdavanja:

15.2.2010.

Podaci na drugim jezicima: engleski

Posjeta: 2.383 *