Pregledni rad
ISTRAŽIVANJE NELIKVIDNOSTI DIONICA NA TRŽIŠTIMA KAPITALA SREDIŠNJE I JUGOISTOČNE EUROPE U KONTEKSTU NAIVNOG PRISTUPA OBLIKOVANJU PORTFELJA
Jelena Vidović
orcid.org/0000-0003-3924-1904
; University Department for Professional Studies in Split
Sažetak
U ovom radu preispituje se postojanje premije za nelikvidnost na osam tržišta kapitala u središnjoj i jugoistočnoj Europi. Za procjenu nelikvidnosti pojedinačne dionice primijenjen je ILLIQ Amihud (2002). Pri oblikovanju portfelja dionica koji se temelji na sortiranju dionica prema likvidnosti primijenjen je pristup naivne diversifikacije portfelja. Portfelji su oblikovani na temelju promatranja dnevnih podataka u polugodišnjem razdoblju, a zatim i u razdoblju od mjesec dana. Karakteristike ovih portfelja su promatrane u polugodišnjem razdoblju izvan uzorka. Ovakav pristup dao je i dodatne informacije o sastavu portfelja, pri čemu se u svakom periodu različiti skup dionica smatra manje ili više likvidnim. Suprotno ranijim istraživanjima, nije dokazana prisutnost premije za nelikvidnost na ovim tržištima jer povrat i likvidnih i manje likvidnih portfelja ne pokazuje statistički značajnu razliku u primjeru svih osam zemalja i svih promatranih portfelja. Provedena je dodatna detaljna analiza na bugarskom i poljskom tržištu na temelju mjesečnih podataka. Ovi rezultati potvrdili su prijašnje nalaze potvrđujući da promatranje nelikvidnosti nema utjecaja na povrat portfelja u sljedećem mjesecu.
Ključne riječi
izranjajuća tržišta kapitala; premija za nelikvidnost; povrati dionica; ILLIQ; središnja i jugoistočna Europa
Hrčak ID:
112612
URI
Datum izdavanja:
27.12.2013.
Posjeta: 1.741 *