Preliminary communication

Komunikacija središnje banke- novi instrument monetarne politike

Martina Nakić

Abstract

Financijska kriza iz 2008.g. ozbiljno je narušila funkcioniranje financijskih tržišta i intermedijacije čime je ugrožen transmisijski mehanizam monetarne politike. Nekonvencionalne mjere monetarne politike koje su primjenjivale izabrane središnje banke imale su dva ključna cilja: oporavak cijena imovine i povratak povjerenja na financijskim tržištima te pružanje dodatnog monetarnog impulsa u situaciji izrazito niskih službenih kamatnjaka. U ovom radu empirijski se ispitani učinci pojedinih mjera na kretanje cijena na financijskim tržištima. Rezultati ukazuju da i u slučaju kad je službeni kamatnjak blizu nula, monetarna politika nije nemoćna jer su priopćenja o mjerama središnjih banaka imala statistički značajan učinak na kretanje cijena na financijskim tržištima. Iako se učinci ovih mjera razlikuju među promatranim gospodarstvima, rezultati upućuju na značaj komunikacije središnje banke i vode zaključku kako je ona postala snažan instrument monetarne politike. Analiza također ukazuje na važnost davanja informacija o budućim mjerama i smjeru monetarne politike, tj. politike budućih smjernica. Pružanje jasnih i preciznih informacija o budućem smjeru monetarne politike smanjuje neizvjesnost vezanu za buduće kretanje kamatnjaka te ima pozitivne učinke na cijene imovine, a time i na cijelo gospodarstvo.

Keywords

financijska kriza; financijska tržišta; komunikacija središnje banke; nekonvencionalne mjere monetarne politike

Hrčak ID:

149151

URI

https://hrcak.srce.hr/149151

Publication date:

1.12.2015.

Visits: 2.792 *