Review article
https://doi.org/10.22598/zefzg.2022.1.57
Međuovisnost prinosa i rizika dionica u uvjetima visoke i niske volatilnosti tržišta na Zagrebačkoj burzi
Daria Bubalo
; Mlinar pekarska industrija d.o.o., 10 000 Zagreb, Hrvatska
Davor Zoričić
orcid.org/0000-0002-0206-3422
; Ekonomski fakultet Sveučilišta u Zagrebu, Zagreb, Hrvatska
Ena Pecina
orcid.org/0000-0002-6756-3268
; Ekonomski fakultet Sveučilišta u Zagrebu, Zagreb, Hrvatska
Abstract
Rad ispituje temeljnu međuovisnost prinosa i rizika koristeći beta koeficijent i standardnu devijaciju kao mjere rizičnosti ulaganja u dionice na Zagrebačkoj burzi. Iako je beta koeficijent kao mjera sistematskog rizika često testiran u sklopu empirijskih testiranja moderne teorije portfolija i modela procjenjivanja kapitalne imovine, pri čemu je u istraživanjima u svijetu bilo prijepora, u ovom istraživanju ispituje se mogućnost da je slaba povezanost promatranih varijabli povezana s utjecajem volatilnosti tržišta. U svrhu ispunjavanja navedenog cilja u radu je korišten model promjene režima kako bi se detektirali režimi visoke i niske volatilnosti na tržištu te je međuovisnost prinosa i rizika promatrana zasebno u navedenim režimima. Za ispitivanje su korištene dionice iz sastava CROBEX10 indeksa. Nalazi istraživanja pokazuju da u analiziranom vremenskom periodu (2016. ̶ 2020.) nije pronađena statistički značajna međuovisnost beta koeficijenta i prinosa dionica bez obzira na promatrane režime na tržištu. Suprotno navedenom, nalazi istraživanja za standardnu devijaciju prinosa dionica statistički su značajni.
Keywords
moderna teorija portfolija; CAPM; beta koeficijent; standardna devijacija; model promjene režima
Hrčak ID:
280442
URI
Publication date:
15.7.2022.
Visits: 931 *