Preliminary communication
https://doi.org/10.17818/EMIP/2025/23
SIGURNO UTOČIŠTE ILI IZVOR ZARAZE? ANALIZA MEĐUSOBNOG UTJECAJA VALUTA, KRIPTOVALUTA I ZLATA TIJEKOM TRŽIŠNIH TURBULENCIJA
Tea Šestanović
orcid.org/0000-0002-6279-6070
; University of Split, Faculty of Economics, Business and Tourism, Department of Quantitative Methods, Split
*
Klara Luketa
orcid.org/0009-0005-2029-7440
; OTP banka d. d., Retail Credit Risk Department, Approval and Supervision Department, Credit Risk Specialist, Split
* Corresponding author.
Abstract
Ovaj rad istražuje fenomen financijske zaraze i prelijevanja te međusobne povezanosti s fokusom na odnose između kriptovaluta (Bitcoina i Ethereuma), zlata i fiat valuta (američki dolar, euro, britanska funta). Korištenjem DCC-MGARCH modela u razdoblju od 1. 1. 2019. do 1. 1. 2023. analiziraju se dinamičke uvjetne korelacije prinosa, dok se Kolmogorov-Smirnov (KS) test koristi za ispitivanje prisutnosti zaraze u kontekstu koronakrize te krize uzrokovane ratom u Ukrajini. Učinak prelijevanja istražuje se Diebold-Yilmaz (DY) indeksom. Rezultati pokazuju da su Bitcoin i Ethereum prije pandemije imali slabu negativnu korelaciju s dolarom, djelujući kao zaštita, dok su tijekom pandemije postali sigurna utočišta. Korelacija s eurom ostala je blizu nule, što ih također pozicionira kao zaštitu. U odnosu na funtu pokazali su slabe pozitivne korelacije, čineći ih diverzifikatorima. KS testovi otkrili su izraženu prisutnost zaraze za kriptovalute i funtu, dok DY indeks pokazuje značajno prelijevanje volatilnosti s kriptovaluta na sva valutna tržišta.
Keywords
financijska zaraza; kriptovalute; fiat valute; DCC-MGARCH; prelijevanje
Hrčak ID:
339800
URI
Publication date:
25.11.2025.
Visits: 0 *