Preliminary communication

https://doi.org/10.22598/zefzg.2021.1.1

Učinkovitost nekonvencionalnih mjera monetarne politike Europske središnje banke u poticanju financijskog i realnog dijela gospodarstva

Boris Franović ; Zagrebačka banka d.d.

Abstract

Istraživanje ispituje učinkovitost nekonvencionalnih mjera monetarne politike Europske središnje banke, u periodu 2008m1 do 2017m12, služeći se Bayesovim strukturnim vektorskim autoregresijskim modelom (BSVAR) uz korištenje restrikcija nula i predznaka na funkcije odziva. Provedene nekonvencionalne mjere ostvarile su makroekonomski utjecaj, pokrenule oporavak realnih i financijskih varijabli. Najsnažniji odraz vidljiv je na izvozu, a slijedi utjecaj na kreditnu aktivnost, potom nezaposlenost, industrijsku proizvodnju, obvezničke prinose te najslabiji na burzovnoj aktivnosti. Tendencije promjene industrijske proizvodnje i nezaposlenosti prate periode intenzivne promjene aktive ESB. Najveći utjecaj imao je kanal bankovnog kreditiranja, a kojega odmah potom po važnosti slijedi kanal cijena imovine (dionica). Treći po važnosti je kanal izvoza te na kraju kanal uravnoteženja portfelja.

Keywords

nekonvencionalna monetarna politika; Europska središnja banka; Bayesov strukturni vektorski autoregresijski model; učinkovitost, kanali transmisije.

Hrčak ID:

260648

URI

https://hrcak.srce.hr/260648

Publication date:

19.7.2021.

Visits: 1.179 *