Izvorni znanstveni članak
Das Deutsche Modell der Refinanzierung Hypothekarischer Kredite durch die Emission von Pfandbriefen
Tatjana Josipović
Sažetak
Seit dem 19. Juli 2006 ist in Deutschland das neue Pfandbriefgesetz in Kraft, durch das die Emission von Wertpapieren mit Deckung in hypothekarischen Forderungen, Forderungen aus Krediten gegenüber öffentlich-rechtlichen Körperschaften und durch Schiffspfandrechte gesicherten Forderungen geregelt ist. Die Kreditrefinanzierung durch Emission von Wertpapieren mit Deckung in hypothekarischen und sonstigen Forderungen (Pfandbriefe, covered bonds) ist ein Modell der Kreditrefinanzierung, das auf dem europäischen Markt immer mehr Verbreitung findet. Deutschland stellt einen der stärksten Wertpapiermärkte dieser Art dar. Das deutsche Modell der Refinanzierung hypothekarischer Kredite durch Emission von Pfandbriefen hat sich in der Praxis sowohl für die emittierenden Banken als auch für die Pfandbriefanleger als sehr erfolgreich herausgestellt. Durch Aktivierung der Werte ihrer hypothekarischen Forderungen beschaffen sich Banken neue Mittel für weitere Kreditvergaben. Andererseits wird es den Anlegern ermöglicht, mit minimalem Verlust- oder Rückzahlungsrisiko bezüglich der in Pfandbriefen angelegten Mittel zusätzliche Gewinn zu erzielen. Die außergewöhnlich sichere Position des Pfandbriefanlegers wird vor allem durch die sehr detaillierte gesetzliche Regelung zur Pfandbriefemission begünstigt, mit der die Anforderungen an eine emittierende Bank festgelegt werden, desweiteren durch die Mechanismen der Sonderaufsicht über die Geschäftstätigkeit der Bank und der Durchsetzung der Transparenz ihrer Geschäftstätgkeit, durch die Zusammensetzung der Deckungsmasse und die Weise, wie ihr Wert bewahrt wird, die besonders privilegierte Position des Pfandbriefanlegers im Fall einer Bankinsolvenz beziehungsweise die Möglichkeit, trotz Bankinsolvenz weiterhin eine ordentliche und regelmäßige Auszahlung von Verpflichtungen aus dem Pfandbrief zu gewähren.
Ključne riječi
Pfandbrief; covered bonds; Refinanzierung hypothekarischer Kredite; Wertpapiere; Insolvenz; Deckung; Gläubigerschutz
Hrčak ID:
6435
URI
Datum izdavanja:
5.12.2006.
Posjeta: 3.131 *