Pregledni rad

ULOGA SREDIŠNJIH DRUGIH UGOVORNIH STRANA NA ENERGETSKOM TRŽIŠTU

Melinda Friesz ; Keler CCP Ltd., Budapest, Hungary
Kata Váradi ; Corvinus University of Budapest, Budapest, Hungary

Sažetak

Tržišne strukture, ponašanja i trgovačke prakse su pod utjecajem nužnih regulacija koje imaju za cilj učiniti tržište sigurnim i transparentnim, stoga još jedan ključan zadatak regulatora je očistiti određene OTC (over-the-counter) izvedenice i robe putem središnjih drugih ugovornih strana. Kao posljedicu mehanizma podjele rizika koje nude središnje druge ugovorne strane neki sudionici mogu iskazivati pretjeranu pouzdanost u jamčenu sigurnost od promjene zadane vrijednosti, tj. od neizvršenja novčanih obaveza. Analizirali smo važnost središnjih drugih ugovornih strana i sistematski rizik kojeg te infrastrukture nose sa sobom kao i posljedice štete i moguće štete. Nakon predstavljanja najvećih financijskih šteta i bliskih šteta u povijesti fokusirat ćemo se na energetsko tržište i prepreke s kojima se regulatori i sudionici u sistemu suočavaju. U 2018. tržište električne energije zahvatile su nevolje, pri čemu su središnje druge ugovorne strane imale značajnu ulogu u upravljanju proizašlim stresom na financijskom tržištu. Situacija je nalikovala štetama iz prošlosti koje su uzrokovale spekulacijske pozicije. Analizirali smo taj događaj kroz prikaz učinaka zemalja u razvoju.
Općenito, ekonomski učinci središnje druge ugovorne strane mogu biti podjednako i negativni i pozitivni. Rezultati također ukazuju na kritične zamke koje bi donosioci politika trebali uzeti u obzir kada razmatraju naizgled bezopasne intervencije na tržištu.

Ključne riječi

središnja druga ugovorna strana; klirinški zavod; energetsko tržište; regulatorni okviri; tržišne infrastrukture

Hrčak ID:

228425

URI

https://hrcak.srce.hr/228425

Datum izdavanja:

25.11.2019.

Podaci na drugim jezicima: engleski

Posjeta: 1.459 *