Preliminary communication

https://doi.org/10.18045/zbefri.2019.2.759

Postojanost endogenih šokova u prinosima na CDS za obveznice Republike Hrvatske: Pristup kvantilne regresije

Mile Bošnjak orcid.org/0000-0002-7663-198X ; University of Zagreb, Faculty of Economics and Business
Ivan Novak orcid.org/0000-0003-1473-7049 ; University of Zagreb, Faculty of Economics and Business
Maja Bašić orcid.org/0000-0002-1842-7091 ; University of Zagreb, Faculty of Economics and Business

Abstract

Cilj rada je ispitati postojanost endogenih šokova u prinosima na CDS koji se temelje na petogodišnjim obveznicama Republike Hrvatske. Na temelju uzorka dnevnih podataka od 6. siječnja 2004. do 13. prosinca 2019. godine u radu se provjerava hipoteza istraživanja koja pretpostavlja postojanost šokova u prinosu na CDS-ove, a koji se temelje na petogodišnjim obveznicama Republike Hrvatske. Kako bi se provjerila hipoteza istraživanja, rad primjenjuje pristup kvantilne autoregresije i pristup neparametrijske, vremenski promjenjive autoregresije. Empirijski rezultati odbacili su hipotezu istraživanja koja je pretpostavljala postojanost šokova u prinosima na CDS koji se temelje na petogodišnjim obveznicama Republike Hrvatske. Na temelju rezultata ovog rada, prinosi na CDS bazirani na petogodišnjim obveznicama Republike Hrvatske su u skladu s hipotezom o efikasnim tržištima za endogene šokove male magnitude i onima na najvišem kvantilu endogenih šokova. Nadalje, hipoteza o efikasnosti tržišta vrijedi tijekom mirnih razdoblja u kretanju cijena CDS-a, dok tijekom dinamičnih razdoblja ovaj rad sugerira profitabilnu strategiju za trgovca i investitore. Na kraju, rad doprinosi neprestanoj raspravi o hipotezi učinkovitog tržišta, otkrivajući slučaj povrata na CDS koji se temelji na petogodišnjim obveznicama Republike Hrvatske. Nadalje, u radu se predlažu strategije trgovanja i ulaganja za investiture.

Keywords

prinosi na CDS; obveznice; kvantilna autoregresija; postojanost šokova; hipoteza o efikasnim tržištima

Hrčak ID:

231226

URI

https://hrcak.srce.hr/231226

Publication date:

27.12.2019.

Article data in other languages: english

Visits: 1.391 *