Izvorni znanstveni članak
https://doi.org/10.18045/zbefri.2023.2.361
Optimizacija investicijskih portfelja osiguratelja uključivanjem alternativnih oblika ulaganja
Mihovil Anđelinović
orcid.org/0000-0003-2061-0693
Filip Škunca
orcid.org/0009-0008-7630-2191
Sažetak
Povijesno niske kamatne stope predstavljaju značajan izazov za društva za
osiguranje, posebice ona specijalizirana za životna osiguranja. Ovaj rad istražuje
potencijalno rješenje analizirajući učinak uključivanja alternativnih ulaganja
niske korelacije u tradicionalne investicijske portfelje. U tu svrhu, koriste se dvije
metode. Prva metoda, optimizacija pomoću Markowitzovog modela i višekriterijski
model optimizacije koristi se za testiranje prednosti uključivanja alternativnih
oblika ulaganja. Kao drugo, rad procjenjuje učinke fluktuacija kamatnih stopa na
tradicionalna i alternativna ulaganja putem modela vektorske autoregresije (VAR).
Rezultati iz oba optimizacijska modela tijekom analiziranog razdoblja pokazuju da
integracija alternativnih ulaganja pozitivno utječe na povrate portfelja, upravljanje
rizikom i ukupnu učinkovitost. Osim toga, rad istražuje utjecaj promjena kamatnih
stopa na domaće dionice, obveznice, hedge fondove i ročnice. Unatoč teoretskim
očekivanjima značajnog utjecaja, nije moguće u potpunosti potvrditi da promjena
kamatnih stopa jače utječe na promjenu prinosa obveznica i dionica nego što utječe
na prinose hedge fondova i ročnica. Sveukupno, istraživanje naglašava značaj
diversifikacije investicijskih portfelja s alternativnom imovinom niske korelacije kao
odgovor na izazov niskih kamatnih stopa, pružajući vrijedne uvide društvima za
osiguranje za snalaženje na financijskim tržištima.
Ključne riječi
društva za osiguranje; alternativna ulaganja; kamatne stope; investicijski portfelj; optimizacija portfelja;
Hrčak ID:
312452
URI
Datum izdavanja:
28.12.2023.
Posjeta: 982 *