Review article

OPCIONI PRISTUP VREDNOVANJU KAPITALNIH ULAGANJA

Adnan Rovčanin

Abstract

Oportunitetni (opcioni) pristup vrednovanju kapitalnih ulaganja, bez sumnje je jedan potpuno nov teorijsko metodološki okvir investicijske analize. Za razliku od tradicionalnih, discount cash fl ow (DCF) metoda analize, opcioni pristup daje mogućnost vrednovanja i upravljačke fl eksibilnosti, odnosno mogućnosti prilagođivanja (korigiranja prvobitnih odluka) u skladu sa tržišnim promjenama. Rizik i neizvjesnost neminovni su pratilac kapitalnih ulaganja, pa je zato značaj opcionog pristupa ocjeni i to što omogućuje bolji «tretman» rizika u investicijskoj analizi, a time i racionalniju alokaciju resursa. Taj bi pristup morao biti posebno zanimljiv za zemlje u tranziciji zbog ograničenosti izvora financiranja i zbog naglašenosti rizika i neizvjesnosti.

Keywords

investicijske prilike; financijska opcija; realna opcija; neto sadašnja vrijednost; fleksibilnost; rizik; neizvjesnost

Hrčak ID:

10297

URI

https://hrcak.srce.hr/10297

Publication date:

25.8.2005.

Article data in other languages: english

Visits: 4.501 *