Skip to the main content

Original scientific paper

Mjerenje tržišnog rizika ulaganja u naftu pri ekstremnim kvantilima

Saša Žiković ; Faculty of Economics, University of Rijeka, Rijeka, Croatia


Full text: english pdf 2.830 Kb

page 9-31

downloads: 956

cite


Abstract

Predmet ovog rada je istražiti uspješnost VaR modela u mjerenju tržišnog rizika jednomjesečnih futures ugovora na WTI naftu. Modeli mjerenja rizika, u rasponu od industrijskih standarda, kao što su RiskMetrics sustav i povijesna simulacija do kondicionalnog modela ekstremnih vrijednosti korišteni su u izračunu tržišnog rizika nafte pri ekstremnim kvantilima distribucije: 0,95, 0,99, 0,995 i 0,999 za duge i kratke trgovinske pozicije. Dobiveni rezultati pokazuju da od testiranih leptokurtičnih distribucija jedino generalizirana Pareto distribucija najbolje opisuje oba repa distribucije prinosa na naftu iako se oni sami međusobno značajno razlikuju, s time da desni rep distribucije ima znatno viši indeks repa što ukazuje na prisutnost ekstremnijih događaja. Naš glavni zaključak je da, u promatranom razdoblju, samo modeli temeljeni na teoriji ekstremnih vrijednosti uspješno predviđaju stvarnu razinu rizika pri kratkim i dugim trgovinskim pozicijama, dok rašireni modeli mjerenja pokazuju iznimno slabe rezultate, posebice kod mjerenja rizika kratkih trgovinskih pozicija.

Keywords

WTI nafta; rizična vrijednost; VaR; ekstremne vrijednosti; teorija ekstremnih vrijednosti

Hrčak ID:

69459

URI

https://hrcak.srce.hr/69459

Publication date:

20.6.2011.

Article data in other languages: english

Visits: 2.484 *