Preliminary communication

Od nemogućega monetarnoga trokuta do ekonomske depresije

Stjepan Zdunić ; Stjepana Ljubića Vojvode 12, Zagreb, Croatia

Abstract

Cilj rada je istražiti međuovisnost platno bilančnoga i fiskalnoga deficita u kontekstu libelariziranoga sustava tokova kapitala s pretežno stabilnim i aprecirajućim valutnim tečajem, te utjecaj toga na dinamiku rasta gospodarstava tranzicijskih zemalja Centralne i Istočne Europe s posebnim osvrtom na Hrvatsku. U istraživanju su korišteni klasični ekonometrijski modeli za agregirane serije podataka skupine tranzicijskih zemalja, te pojedinačno za Hrvatsku i Poljsku. Utvrđene su signifikantne regresijske povezanosti fiskalnih i platnobilančnih deficita za tranzicijske zemlje skupno, te i pojedinačno za Hrvatsku, sa izuzetkom Poljske i euro zone. Zatim je istražena povezanost tih deficita sa stopama rasta bruto domaćih proizvoda pojedinih kategorija zemalja i Hrvatske, u čemu su rezultati regresijske analize tek djelomično signifikantni. Konačan zaključak analize jest postojanje vjerodostojne inverzne povezanosti platno bilančnih deficita sa proračunskim deficitima agregata tranzicijskih zemalja i Hrvatske pojedinačno, a stope rasta bruto domaćega proizvoda labavo ovise o platnobilančnom deficitu agregata tranzicijskih zemalja, dok se za Hrvatsku to ne može zaključiti. Za povezanost stope rasta bruto domaćega proizvoda sa tekućim deficitima proračuna analizirane skupine tranzicijskih zemalja nije se utvrdila zadovoljavajuća vjerodostojnost. Iz cjeline analize se zaključuje, da je politika smanjenja platnobilančnoga deficita s podciljem smanjenja proračunskoga deficita i smanjenja vanjskoga duga, u današnjim okolnostima, prorecesijskoga značaja za većinu tranzicijskih zemalja.

Keywords

Dvojni deficit; monetarni trokut; ekonometrijski model; fiksni tečaj; devizna klauzula; liberalizirano financijsko tržište; depresija

Hrčak ID:

75209

URI

https://hrcak.srce.hr/75209

Publication date:

16.12.2011.

Article data in other languages: english

Visits: 3.402 *