Economic Review, Vol. 68 No. 3, 2017.
Preliminary communication
UTJEČU LI FISKALNE VARIJABLE NA PRINOSE DIONIČKIH TRŽIŠTA U ZEMLJAMA EU?
Tajana Barbić
Iva Čondić-Jurkić
Abstract
Rad istražuje vezu između makroekonomskih varijabli i prinosa na dioničkim tržištima u zemljama članicama Europske unije. Ispituje se veza između prinosa na tržišne indekse i odabranih fiskalnih i makroekonomskih varijabli koje uključuju javni dug, rashode konsolidirane središnje države, stopu inflacije, ukupna likvidna sredstva (M4), međunarodne devizne rezerve i izravne strane investicije. Koristi se panel analiza na podatcima za stare zemlje članice Europske unije i za tranzicijska tržišta zasebno, kako bi se ispitao utjecaj makroekonomskih varijabli na prinose na dioničkim tržištima ovisno o razini razvijenosti tržišta. Empirijski dokazi su ukazali na postojanje veze između inflacije i kamatne stope na novčanom tržištu s jedne strane i prinosa na indekse na razvijenim dioničkim tržištima EU s druge strane. Zasebna analiza tranzicijskih tržišta pokazuje da su ista osjetljivija na promjenu fi skalnih varijabli od razvijenih dioničkih tržišta u EU. Točnije, rezultati su pokazali da samo javni dug ima statistički značajan utjecaj na dioničke indekse na tranzicijskim tržištima Europske unije.
Keywords
dionička tržišta kapitala; fiskalne varijable; makroekonomske varijable; tranzicijska tržišta; EU
Hrčak ID:
184588
URI
Publication date:
14.7.2017.
Visits: 1.761 *