Original scientific paper
https://doi.org/10.18045/zbefri.2019.1.259
Odrednice pojave pretjeranog optimizma među analitičarima Varšavske burze
Radosław Pastusiak
; Associate Professor., University of Lodz, Faculty of Economics and Sociology, Rewolucji 1905 St. No 39, 90-214 Lodz, Poland
Jakub Keller
orcid.org/0000-0002-8213-9887
; MA, University of Lodz, Faculty of Economics and Sociology, Rewolucji 1905 St. No 39, 90-214 Lodz, Poland
Abstract
U ovom se radu obrađuje fenomen pretjeranog optimizma u brokerskim procjenama, što se očituje u jednostranim pogreškama u vrednovanju vrijednosnih papira u odnosu na realnu cijenu koju pojedine dionice ostvaruju u okviru jedne godine. Fenomen pretjeranog optimizma složen je kako iz perspektive individualnih karakteristika burzovnih analitičara, tako i iz psiholoških aspekata funkcioniranja tržišta i mehanizama koji određuju volatilnost cijena dionica. S obzirom na široki raspon čimbenika koji utječu na pojavu istraživane pojave, autori se usredotočuju samo na tržišne aspekte koji utječu na pojavu pretjeranog optimizma u brokerskim preporukama. Istraživanje ispituje više od 10.000 preporuka za tvrtke s Varšavske burze i više od 40 financijskih institucija koje su ocijenile tvrtke u razdoblju od 2000. do 2014. godine. Za potrebe analize, pretjerani optimizam u vrednovanju definira se kao precjenjivanje ciljne cijene u slučaju pozitivnih preporuka i kao podcjenjivanje pada cijena u slučaju negativnih. Rezultati su potvrdili hipoteze o heterogenosti fenomena prekomjernog optimizma kako za različite gospodarske sektore tako i za pojedine financijske institucije. Autori to vide kao dobar rezultat s obzirom na to da regresija koristi samo varijable vezane uz tržišne karakteristike izdanih preporuka, izostavljajući druge sfere koje utječu na pojavu pretjeranog optimizma među analitičarima.
Keywords
pretjerani optimizam; vrednovanje dionica; tržište kapitala; investicije; Poljska; Varšavska burza
Hrčak ID:
221685
URI
Publication date:
28.6.2019.
Visits: 1.415 *