Original scientific paper
https://doi.org/10.18045/zbefri.2020.1.71
Dugoročna stabilnost razine cijena lokalnih i dvostrukih inicijalnih javnih ponuda (IPO-a) na tržištu alternativnih ulaganja
Abdul Wahid
; NUML School of Business, National University of Modern Languages (NUML), Sector H-9, Islamabad, Pakistan
Muhammad Zubair Mumtaz
; National University of Sciences & Technology (NUST), School of Social Sciences & Humanities (S3H), Sector H-12, Islamabad, Pakistan
Abstract
Ranija istraživanja potvrđuju da su inicijalne javne ponude (IPO) kratkoročno podcijenjene, a dugoročno daju slabe rezultate. U gotovo svim studijama istraživači analiziraju rezultate uspješnosti IPO-a koristeći skupove podataka visoko likvidnih tržišta. Međutim, cjenovno ponašanje IPO-ova na tržištu alternativnih ulaganja (AIM) je drugačije. S razlogom se očekuje da će se cjenovna uspješnost IPO-a na AIM-u značajno razlikovati od performansi IPO-a na tradicionalnim tržištima, ponajprije zbog smanjene likvidnosti AIM ponude, kao i zbog oskudnih informacija u usporedbi s tradicionalnim tržištima. Da bi testirali svoje tvrdnje, odabrali smo s popisa AIM-a 292 IPO-a u razdoblju između 2001. i 2016.godine i primijenili analizu ekstremnih granica (EBA) kako bismo utvrdili čimbenike koji utječu na dugoročne performanse. Ovo istraživanje potvrđuje da na alternativnim tržištima ulagači ostvaruju značajne pozitivne prinose ukoliko zadrže dionice u periodu od tri godine, a cjenovne razlike ovise o veličini poduzeća. Iz navedenog proizlazi da se ulaganje u mala poduzeća čini profitabilnijim u usporedbi s investicijama u velika poduzeća u AIM-u. Nadalje, u ovom radu ispituju se statistički dokazi vezani uz pitanje mogu li prvi ulagači u IPO u dugom roku očekivati prekomjerno visoke prinose.
Keywords
IPO; dugoročna stabilnost razine cijena; analiza ekstremnih granica; tržište alternativnih ulaganja (AIM)
Hrčak ID:
240196
URI
Publication date:
30.6.2020.
Visits: 2.245 *