Economic Review, Vol. 72 No. 2, 2021.
Preliminary communication
https://doi.org/10.32910/ep.72.2.3
MAKROEKONOMSKE DETERMINANTE DIONIČKIH CIJENA NA PRIMJERU HRVATSKE
Josip Arnerić
Luka Vladović
Abstract
Cilj je ovog rada istražiti povezanost između makroekonomskih pokazatelja hrvatskog gospodarstva i dioničkih cijena na Zagrebačkoj burzi. U tu svrhu korišteni su panel-podatci i korigirani procjenitelj fiksnog efekta. U dosadašnjim istraživanjima na ovu temu nije korišten korigirani procjenitelj fiksnog efekta, već su korišteni ostali procjenitelji statičkih panel-modela (procjenitelj s fiksnim efektom i združeni procjenitelj) i dinamičkih panelmodela (Arellano-Bondov procjenitelj i Blundell-Bondov procjenitelj), stoga korištenje korigiranog procjenitelja fiksnog efekta predstavlja glavni doprinos ovoga rada. Rezultati procijenjenih dinamičkih panel-modela pokazali su kako na cijene dionica na hrvatskom tržištu kapitala statistički značajan i pozitivan utjecaj imaju cijene istih dionica iz prethodnog kvartala, indeks industrijske proizvodnje, realni BDP, inflacija i kamatne stope. S druge strane, negativan utjecaj imaju indeks pouzdanja potrošača, ESI, indeks cijena nekretnina, neto štednja sektora kućanstva te dug opće države.
Keywords
dinamički panel model; korigirani procjenitelj fiksnog efekta; tržište kapitala; makroekonomski pokazatelji
Hrčak ID:
255838
URI
Publication date:
15.4.2021.
Visits: 1.358 *