Economic Review, Vol. 73 No. 3, 2022.
Review article
https://doi.org/10.32910/ep.73.3.6
ULOGA OBITELJSKE KONTROLE U ODREĐIVANJU STRUKTURE KAPITALA: SLUČAJ NEFINANCIJSKIH PODUZEĆA UVRŠTENIH NA BURZU
Imran Yousaf
Seyed Alireza Athari
Dervis Kirikkaleli
Arshad Hassan
Shoaib Ali
Abstract
Ovaj rad ispituje učinak obiteljske kontrole na odluke o financiranju poduzeća u Pakistanu. Korišteni su godišnji podaci 100 nefinancijskih poduzeća navedenih na PSX-u za razdoblje 2005.-2012. Za procjenu utjecaja obiteljske kontrole na odluku o financiranju poduzeća korištena je metoda običnog najmanjeg kvadrata (ordinary least square, OLS). Nalazi univarijantne analize pokazuju da postoji značajna razlika između obiteljskih i neobiteljskih poduzeća na temelju brojnih karakteristika poduzeća. Rezultati multivarijantne analize pokazuju da obiteljska poduzeća imaju značajno visok “omjer ukupnog duga” i “omjer kratkoročnog duga” u usporedbi s neobiteljskim poduzećima. Dva su razloga zašto obiteljska poduzeća drže visoke stope duga u usporedbi s neobiteljskim poduzećima. Prvo, obiteljska poduzeća ne žele razvodnjavati svoje vlasništvo i zato svoje potrebe financiranja zadovoljavaju dugovima umjesto da izdaju nove udjele na tržištu. Drugo, obiteljska poduzeća u Pakistanu koriste dodatne novčane tokove za svoje privatne koristi. Ovi nalazi otkrivaju korisne uvide za investitore, banke, regulatore i poslovne obitelji Pakistana.
Keywords
struktura kapitala; obiteljsko vlasništvo; obiteljsko poduzeće; odluka o financiranju poduzeća; razrijeđeno vlasništvo
Hrčak ID:
277903
URI
Publication date:
19.5.2022.
Visits: 837 *