Preliminary communication
https://doi.org/10.18045/zbefri.2022.2.441
Čimbenici politike isplate dividendi: dokazi temeljem uvrštenih nefinancijskih društava na Zagrebačkoj burzi
Darija Prša1
; Narodne novine d.d., Zagreb, Croatia
Aljoša Šestanović
Ivo Ramljak
Abstract
Cilj rada je ocjena utjecaja financijskih čimbenika na omjer isplate dividendi.
Svrha je istražiti čimbenike koji utječu na isplatu dividendi na manje razvijenim
tržištima i usporediti ih s rezultatima prijašnjih studija. Uzorak obuhvaća
kompanije uvrštene na Zagrebačku burzu koje su isplatili dividendu barem jednom
u posljednje tri godine. Model obuhvaća razdoblje od pet godina (dividende
isplaćene u razdoblju od 2017. do 2021. godine na temelju fundamentalnih
financijskih pokazatelja od 2016. do 2020. godine ostvareni prije isplate
dividendi). Za podatke je korišten servis Sreener.co, globalna istraživačka
platforma, kao i raspoloživi financijski izvještaji objavljeni na Zagrebačkoj burzi.
U radu je korišten hijerarhijski linearni regresijski model s četiri eksplanatorne
varijable: prinos na vlastiti kapital, prinos na imovinu, financijska poluga i omjer
slobodnih novčanih tokova i prihoda. Rezultati su pokazali visoku fluktuaciju
omjera isplate dividendi, kao i varijabilnost prinosa na vlastiti kapital. Nadalje,
nismo utvrdili statistički značajnu kauzalnost između eksplanatornih varijabli i
omjera isplate dividendi. Rezultati sugeriraju da drugi, dugoročni, nefinancijski
čimbenici kao što su očekivanja investitora, povijest isplata dividendi i velike
rezerve novca praćene visokim zadržanim dobitima mogu imati jači utjecaj na
omjer isplate dividendi negoli prethodno nedavno ostvareni financijski čimbenici.
Keywords
politika dividendi; isplata dividendi; financijska analiza; Zagrebačka burza
Hrčak ID:
289645
URI
Publication date:
30.12.2022.
Visits: 1.970 *