Izvorni znanstveni članak

https://doi.org/10.30925/zpfsr.38.1.3

NOVO PRAVNO UREĐENJE PRIVATE EQUITY I VENTURE CAPITAL FONDOVA I OTVORENA PITANJA

Edita Čulinović-Herc orcid.org/0000-0002-6177-8057 ; Pravni fakultet Sveučilišta u Rijeci, Rijeka, Hrvatska
Mihaela Braut Filipović orcid.org/0000-0002-2476-545X ; Pravni fakultet Sveučilišta u Rijeci, Rijeka, Hrvatska
Suzana Audić Vuletić orcid.org/0000-0002-3966-5494 ; Hrvatska poštanska banka d.d., Zagreb, Hrvatska

Sažetak

U radu se analizira novo pravno uređenje alternativnih investicijskih fondova
rizičnog kapitala (private equity) i alternativnih investicijskih fondova
poduzetničkog kapitala (venture capital) koji su u hrvatskom pravu uređeni
Zakonom o alternativnim investicijskim fondovima i podzakonskim aktima.
Njihovi udjeli nude se privatnom ponudom u prvom redu profesionalnim,
odnosno kvalifi ciranim ulagateljima. Kapital pribavljen od ulagatelja ti fondovi
ulažu ponajprije u dionice i udjele trgovačkih društava, bilo da se radi o
novoosnovanim društvima, odnosno društvima koja su u razvoju ili onima koji
se nalaze u već zreloj fazi. Stoga je njihov značaj za trgovačka društva velik
jer omogućavaju i malim poduzetnicima pribavljanje sredstava za fi nanciranje
poslovne djelatnosti kada su im klasični izvori fi nanciranja nedostupni. S
obzirom na to da se radi o tržišnom segmentu investicijskih fondova koji se u
domaćoj poslovnoj praksi tek razvija i čiji se potencijal tek počinje prepoznavati,
ovim se radom ispituju transakcijske osobitosti ovog oblika ulaganja između
private equity (dalje u tekstu: PE) i venture capital (dalje u tekstu: VC) fonda i
društva u koje taj fond ulaže (portfeljno društvo). Iako pravno uređenje PE i VC
fondova nije usklađeno na razini Europske unije (dalje u tekstu: EU) već samo
pravno uređenje njihovih upravitelja, obrađuju se oni pravni izvori EU-a kao i
korespondentni propisi u RH, kojima se reguliraju određeni aspekti poslovanja
tih fondova, a koji utječu na pravne odnose između PE ili VC fonda i porfteljnog
društva kada fondovi u portfeljnom društvu stječu kontrolu. U tom kontekstu
otvara se pitanje postoje li određeni mehanizmi kojima se može osigurati da PE
ili VC fond svoj utjecaj u portfeljnom društvu ostvaruje na društveno odgovoran
način s obzirom na to da ima složen zadatak usklađivanja dvaju (moguće)
suprotstavljenih interesa: interesa portfeljnog društva, o čemu je dužan voditi
računa kao njegov dioničar i interesa ulagatelja koji su uložili u taj fond.

Ključne riječi

private equity; venture Capital; alternativni investicijski fondovi; portfeljno društvo; Zakon o alternativnim investicijskim fondovima

Hrčak ID:

178112

URI

https://hrcak.srce.hr/178112

Datum izdavanja:

10.3.2017.

Podaci na drugim jezicima: engleski njemački talijanski

Posjeta: 4.611 *