Izvorni znanstveni članak

KAMATNI RIZIK CIJENA OBVEZNICA NA MAKEDONSKOJ BURZI – EMPIRIJSKI TEST TRAJANJA, PROMJENE TRAJANJA, KONVEKSNOSTI I PROCJENE VRIJEDNOSTI OBVEZNICA

Zoran Ivanosvski

Sažetak

Članak predočuje procjenu vrijednosti trezorskih obveznica (T-obveznice) na Makedonskoj burzi
(MSE) i empirijski test trajanja, promjene trajanja i konveksnosti trezorskih obveznica na MSE-u,
kako bi se utvrdila osjetljivost cijena obveznica na promjene kamatnih stopa. Glavni cilj ovog
istraživanja je utvrditi kako se standardni modeli procjene vrijednosti uklapaju u slučaj državnih
obveznica kojima se trguje na MSE-u i provjeriti da li oni nude pouzdane rezultate u odnosu na
prosječne cijene obveznice na MSE-u. Testira se osjetljivost trezorskih obveznica na MSE-u uslijed
promjene kamatnih stopa i utvrđuje da li su trajanje i konveksnost zajedno preciznija mjera
ujednačavanja promjena cijena obveznica nego samo trajanje. Konačni zaključak je da T-obveznice
kojima se trguje na MSE-u nisu osjetljive na promjene kamatnih stopa uslijed stalnog povećanja
potražnje institucionalnih ulagača,dok u isto vrijeme tržište ima ograničenu ponudu nerizičnih
instrumenata.

Ključne riječi

trezorske obveznice; nerizični; procjena vrijednosti; intrinzična vrijednost; trajanje; konveksnost

Hrčak ID:

109114

URI

https://hrcak.srce.hr/109114

Datum izdavanja:

1.10.2013.

Podaci na drugim jezicima: engleski

Posjeta: 2.310 *