Skoči na glavni sadržaj

Prethodno priopćenje

https://doi.org/10.22598/zefzg.2017.2.29

Primjena indeksa temeljenih na fundamentalnim pokazateljima na hrvatskom tržištu kapitala

Mario Kovačević orcid id orcid.org/0000-0002-3188-7666
Davor Zoričić orcid id orcid.org/0000-0002-0206-3422 ; Ekonomski fakultet Sveučilišta u Zagrebu, Zagreb, Hrvatska
Zrinka Lovretin Golubić orcid id orcid.org/0000-0002-6446-8505 ; Ekonomski fakultet Sveučilišta u Zagrebu, Zagreb, Hrvatska


Puni tekst: hrvatski pdf 330 Kb

str. 29-44

preuzimanja: 775

citiraj


Sažetak

U nastojanjima da se najpoznatiji jedno-faktorski model, model procjenjivanja kapitalne imovine (CAPM), primijeni u praksi često su se koristili dionički indeksi temeljeni na tržišnoj kapitalizaciji. Istraživanja su, međutim, pokazala da takvi indeksi najčešće ne predstavljaju efikasan portfolio svojih sastavnica pa su u posljednjih 10-ak godina razvijani pristupi koji bi investitorima trebali ponuditi efikasnije indekse. Istraživanja za hrvatsko tržište upućuju na otežanu primjenu takvih istraživanja zbog specifičnosti malog i nelikvidnog tržišta. U ovom radu kao alternativa tržišnoj kapitalizaciji testiraju se fundamentalni pokazatelji slijedeći istraživanje Arnott et al. (2005.). Ispituje se više fundamentalnih pokazatelja, a performanse indeksa uspoređuju se s CROBEX indeksom za revizije indeksa u razdoblju 2009.-2016. Rezultati istraživanja pokazuju bolje performanse određenih testiranih indeksa u vidu većih odnosa rizika i nagrade, ali uz slabu robusnost. Također, veći odnosi rizika i nagrade proizlaze iz relativno većeg povećanja prinosa u odnosu na rizik što sugerira potrebu za provođenje daljnjih istraživanja.

Ključne riječi

CAPM, faktorski modeli, efikasni indeksi, indeksi temeljeni na fundamentalnim pokazateljima

Hrčak ID:

191069

URI

https://hrcak.srce.hr/191069

Posjeta: 1.328 *