Preliminary communication
https://doi.org/10.17818/EMIP/2025/45
VREMENSKI PROMJENJIVA NEUČINKOVITOST U PRINOSIMA DEVIZNOG TEČAJA: SLUČAJ EURA U ODNOSU NA GLAVNE VALUTE
Mile Bošnjak
; University of Zagreb, Faculty of economics and business, Croatia
*
Ivan Novak
; University of Zagreb, Faculty of economics and business, Croatia
Zoran Wittine
; University of Zagreb, Faculty of economics and business, Croatia
* Corresponding author.
Abstract
U radu se ispituje učinkovitost deviznog tržišta eura u odnosu na USD, GBP i CNY, valute koje se općenito smatraju vrlo učinkovitima. Koristili smo se dvama robusnim testovima na pomičnom prozoru fiksne duljine kako bismo identificirali razdoblja neučinkovitosti. Zatim je formuliran problem klasifikacije kako bi se ta razdoblja povezala sa specifičnim tržišnim uvjetima. Uzorak podataka obuhvaćao je razdoblje od 1999. do 2025. za EUR/USD i EUR/GBP te od 2005. do 2025. za EUR/CNY. Naši nalazi pokazuju da učinkovitost tržišta varira tijekom vremena. Najizraženija neučinkovitost uočena je pri prinosu EUR/CNY, zatim EUR/USD, dok su prinosi EUR/GBP pokazali najveću razinu učinkovitosti. Čini se da su otkrivena razdoblja neučinkovitosti povezana s razdobljima krize i visoke neizvjesnosti. Rezultati logističke regresije također upućuju na to da su razdoblja niže volatilnosti sklonija predvidljivosti ili neučinkovitosti. Ovi empirijski nalazi u skladu su s teorijom tržišne mikrostrukture.
Keywords
EMH; mikrostruktura tržišta; euro; neizvjesnost; test omjera varijance
Hrčak ID:
347184
URI
Publication date:
15.5.2026.
Visits: 0 *