Skip to the main content

Original scientific paper

UTJECAJ OBITELJSKOG VLASNIŠTVA NA INVESTICIJSKE ODLUKE: KOMPARATIVNA ANALIZA OBITELJSKIH I NEOBITELJSKIH TVRTKI KOJE KOTIRAJU NA BURZI U KARACHIJU (PAKISTAN)

Safdar Husain Tahir orcid id orcid.org/0000-0002-2186-1518 ; Government College University, Faisalabad, Pakistan
Hazoor Muhammad Sabir ; Government College University, Faisalabad, Pakistan


Full text: english pdf 271 Kb

page 33-52

downloads: 1.413

cite


Abstract

Cilj ovog rada je istražiti utjecaj obiteljske vlasničke strukture na investicijske odluke poduzeća koja kotiraju na burzi u Karachiju (Pakistan). Kako bi se razlikovala obiteljska od neobiteljske vlasničke strukture, u radu su korištena dva praga u vlasničkoj strukturi (25% i 50%). Panel podaci iz razdoblja 2002.-2013. prikupljeni su iz različitih
izvora poput godišnjih izvješća poduzeća, financijskih izvješća, business recordera, s burzi, putem telefonskih razgovora, elektroničkom poštom te analiziranjem bilanci dioničkih društava. Uopćena metoda momenata (Generalized Method of Moments - GMM) primijenjena je na procjenu koeficijenata varijabli od interesa. Empirijski rezultati otkrili su kako postoji jači pozitivan utjecaj novčanog tijeka na ulaganje u neobiteljskim tvrtkama od obiteljskih. Suprotno tome, obiteljske tvrtke imaju slabiju osjetljivost u odnosu između ulaganja i novčanog tijeka, čak i kad se uzme u obzir utjecaj velikih ulagača. Procijenjeni koeficijenti su potvrdili slabiju osjetljivost u odnosu između ulaganja i novčanog tijeka u tim poduzećima s obzirom na ona u kojima profesionalni menadžer djeluje kao glavni izvršni direktor (CEO). Također se pokazalo da obiteljske tvrtke ublažavaju financijska ograničenja i probleme slobodnog novčanog tijeka. Zaključak je da širi ulagački vidici, mehanizmi korporativnog upravljanja i fleksibilnost u upravljanju financijskim ograničenjima mogu omogućiti obiteljskim tvrtkama da umanje osjetljivost u odnosu između ulaganja i novčanog tijeka.

Keywords

obiteljski posao, panel podaci, uopćena metoda momenata (Generalized Method of Moments - GMM), Burza u Karachiju (Karachi Stock Exchange - KSE), investicijska odluka

Hrčak ID:

133234

URI

https://hrcak.srce.hr/133234

Article data in other languages: english

Visits: 2.254 *